Im Logistikzentrum gibt es immer etwas zu berichten, und heute ist es besonders spannend. Coupang Inc. hat im dritten Quartal 2023 erneut mit einem operativen Verlust von 642,3 Milliarden Won (das sind etwa 450 Millionen US-Dollar) für Aufsehen gesorgt. Dies ist nun der dritte Verlust in Folge und leider auch der zweithöchste Quartalsverlust in der Geschichte des Unternehmens. Um das in den richtigen Kontext zu setzen: Der Verlust im zweiten Quartal war mit 835 Milliarden Won sogar noch höher. Wenn man die Kosten, die durch den Brand im Logistikzentrum in Incheon entstanden sind, ausklammert, wäre der operative Verlust „nur“ 288,2 Milliarden Won (202 Millionen US-Dollar) gewesen. Wer hätte gedacht, dass ein Brand solche Wellen schlagen kann?

Die geschätzten Kosten für den Brand belaufen sich auf etwa 354 Milliarden Won (248 Millionen US-Dollar). Ein echter Schlag ins Kontor für Coupang, das über die letzten zehn Jahre hinweg in den Ausbau der Lieferinfrastruktur investiert hat, bevor es 2023 endlich in die Gewinnzone kam. Der kumulierte operative Verlust für die ersten drei Quartale 2023 beträgt nun schon 1,8318 Billionen Won – das übersteigt sogar den operativen Gewinn von 1,8987 Billionen Won, den Coupang in den Jahren 2023 bis 2025 erzielen konnte. Und das ist noch nicht alles: Der Verlust übertrifft auch den bisherigen Rekordverlust von 1,7088 Billionen Won aus dem Jahr 2021.

Umsatzsteigerung, aber Nettoverlust

Trotz all dieser negativen Nachrichten gibt es auch Lichtblicke. Coupang konnte im dritten Quartal einen Umsatz von 14,2209 Billionen Won (9,962 Milliarden US-Dollar) erzielen, was einem Anstieg von 11 % im Vergleich zum Vorjahr entspricht. Doch die Freude darüber wird durch einen Nettoverlust von 715,1 Milliarden Won (501 Millionen US-Dollar) getrübt. Im Produkt-Commerce-Bereich stieg der Umsatz um 5 % auf 8,374 Milliarden US-Dollar, und die Anzahl der aktiven Kunden im Produkt-Commerce liegt jetzt bei 25,2 Millionen – das sind 2 % mehr als im Vorjahr. Wer hätte gedacht, dass in Krisenzeiten auch Kunden wachsen können?

Die Wachstumsbereiche, die unter anderem Taiwan Rocket Delivery und Coupang Eats umfassen, haben sogar ein Umsatzplus von 23 % auf 1,588 Milliarden US-Dollar (2,2669 Billionen Won) erzielt. Damit kann Coupang immerhin etwas positives berichten. Dennoch sind die Herausforderungen groß. Die Rentabilität wurde stark durch die Brandkosten und die Ausgaben nach einem Datensicherheitsvorfall beeinträchtigt. Die Bruttomarge sank auf 25,7 Prozent, was ohne Sonderkosten 26,7 Prozent bedeutet. Wer hätte gedacht, dass die Zahlen so auseinanderdriften würden?

Ein Blick in die Zukunft

Coupang möchte die Mitglieder des WOW-Programms zurückgewinnen, die nach dem Datenvorfall abgewandert sind. Gründer Bom Kim sieht das dritte Quartal als Tiefpunkt der Marge im Kerngeschäft und hat das Ziel, bis Mitte 2027 wieder zur Marge vor dem Vorfall zurückzukehren. Für das vierte Quartal wird ein währungsbereinigtes Umsatzplus von 13 bis 14 Prozent angestrebt. Außerdem soll die bereinigte EBITDA-Marge um 50 bis 150 Basispunkte steigen. Ein ambitioniertes Vorhaben, aber in der Logistikbranche weiß man: Wer nicht wagt, der nicht gewinnt!

Die Prognosen für die kommenden Quartale sind gemischt. Auf der einen Seite wird die Verlustprognose für die Developing Offerings auf eine Obergrenze von 1,1 Milliarden Dollar erhöht. Das klingt nicht gerade ermutigend. Doch Coupang hat auch viel in Logistik, Technologie und internationale Expansion investiert, was kurzfristig die Profitabilität belastet. Es bleibt also spannend, wie sich die Zahlen im vierten Quartal entwickeln werden und ob die Rückkehr zur Rentabilität tatsächlich gelingt.

Ein letzter Punkt, der nicht unerwähnt bleiben sollte: Coupang hat im Quartal eigene Aktien im Wert von rund 201 Millionen Dollar zurückgekauft. Die Aktie schloss im regulären Handel bei 15,23 Dollar, was einem Plus von 3,6 Prozent entspricht, fiel aber nachbörslich um 3,8 Prozent auf 14,65 Dollar. Ein Auf und Ab, das Anleger und Experten gleichermaßen auf Trab hält. Die kommenden Monate werden zeigen, ob Coupang die Wende schafft oder ob die Herausforderungen weiterhin überwiegen.